即日專欄：保底、露底
認識一批金融界人士，資歷深、具備江湖地位、見慣風浪、分析與看法從來不受市場走勢左右。最近跟他們聚會，都不約而同對短中期前景轉為悲觀，悲觀程度部分更超乎所想。內地情況無疑是主因，重點不是經濟向下。看慣近十多年中國經濟的專家早認識到由信貸、槓桿帶動為主的經濟活動，有起有跌，但周期變得愈來愈短。有國家經濟機器幫手，經濟保底任務並非想像中困難，但他們愈來愈懷疑的是，要繼續維持一批又一批矛盾而又有衝突的目標，內地再為經濟保底可能會加快露底。
早前降準處理時間上，用意無非是承托市場情緒，但憧憬或炒作獲得實現同時，降準開始予市場覺得，除此一招外，所餘無幾，降準令流動性提升，口說不寬鬆，但政策改動訊號明顯。事情或訊號變得更混亂在於降準釋放逾7,000億元人民幣流動性尚未生效，中國人民銀行就反過來停止市場操作，預先收回逾千億元。降準希望便利銀行貸款，但同時傳出增加系統性風險金融機構的想法，卻相反是要銀行預留更多資金，影響貸款。...
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